国内CDMO发展格局与趋势

  从国内重点企业来看，CRO CDMO整合趋势比较明显。中小型创新 药企业、科研单位等随着研发需求的增加，为了进一步巩固客 户资源和建立强大的关系网络，CDMO企业向CRO领域扩展势在必行。作为战略变革的主角，CRO业务一方面可以直接为业绩做出贡献，另一方面可以发挥流入效应，更早地介入客户项目，储备项目管道，为CMO业务提供新的来源，支持公司业务的健康可持续发展。

  未来展望

  一，从客户角度来看，CDMO领先企业的先发制人资格尤为突出。一般来说制药公司的供应商识别过程复杂，从初始筛选、评价到订单发放至少需要一年的时间。制药公司对特定产品一般会选择2-3家供应商，先发优势对医药CDMO企业至关重要，行业先入为主者将通过长期培养与客户建立持续稳定的合作关系，对后入者形成巨大的挑战和壁垒。

  二，从能力角度来看，CDMO企业的生产能力直接决定企业的收入规模。为了保持生产力的提高，CDMO企业必须继续进行固定资产投资和人员扩张，因此CDMO行业具有典型的重资产特征，核心龙头企业的收入规模越大，需要越强的生产力支持。

  三、技术层面上的持续研发投资是CDMO企业构建技术壁垒的核心。目前国内领先的CDMO企业研发人员多，高级研发人员;除研发人员外，成熟的技术平台也尤为重要。国内各大CDMO企业都通过项目经验形成了较为完善的技术平台。主流技术包括流体化学、生物催化、持续反应等。

  总体而言尽管国内CDMO行业起步晚于欧洲发达国家，但在全球产能转移和国内创新 药上涨的催化下，中国市长/市场渗透率将持续提高，国内CDMO行业规模将保持较快增长。CDMO行业主流企业通过收购内生发展等方式逐步建设一体化服务能力，提高与客户的合作粘度，实现长期可持续发展。参考国际巨头等选拔经验，重点关注产能水平扩张和产业链垂直扩张，国内CDMO核心企业将通过客户、产能、技术、资金等多层面发展，构建和巩固自身，打造技术领先和服务领先的CDMO一站式服务平台。